等级：上士
头衔：未定义
帖数：324
金钱：1435
Y 币：0
|
|
{收藏} 楼主 信息 | 留言 | QQ | Email | 主页 | 编辑 | 引用
“艺术品质押贷款支持证券”的可行性研究
“艺术品质押贷款支持证券”的可行性研究
一，什么是“艺术品质押贷款支持证券”
近日,媒体在传播一种融资新途径, 即艺术品质押贷款支持证券的“放行”，给解决艺术品质押贷款提供了新的金融制度环境。2015年1月，中国银监会下发了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》，27家股份制商业银行和城市商业银行获得开办信贷资产证券化业务的主体资格。该文件的下发，标志着信贷资产证券化备案制的实质性启动。
什么是艺术品质押贷款支持证券， 笔者用通俗语境作如下提炼，它是指银行将质押贷款资产(即艺术品) ,委托某机构发行等额证券, 证券价值以艺术品认购者中标价为限, 再加上可能产生的收益(利息和升值),信托机构以信托财产为限向投资者支付证券收益。该证券的权利是对质押贷款资产所产生的本息收益或优先收购权，是一种以资产信用为支持的具有债券性质的艺术金融工具。
设计者的具体思路是：第一步, 通过由商业银行或文化产权交易所设立的交易平台发布拟质押艺术品的相关信息并进行询价招标，投资者(投标者)在自行鉴定真伪和评估价格后给出自己愿意收购的有效报价(预收购价);第二步, 银行在综合比较和评价各投标者的信用状况及预收购报价后确定中标者。投资者(中标者)在支付预收购报价的全部或部分款项后，即获得该证券。银行则按照该预收购价(通常为该艺术品当期市场价格的4至5折)向借款者发放贷款;第三步, 当该笔贷款到期时，假如借款者顺利还款，投资者可获得银行从借款者处得到全部或部分本息，银行收取相关服务费。假如借款者不能按期还款，投资者则以预收购价购得借款者用于质押贷款的艺术品。
二, 对“艺术品质押贷款支持证券”的可行性研究
1, 定性: 该金融新产品是金融与艺术品融资交易相结合的新模式, 是银行介入和支持中国艺术品市场发展的有益探索，是上海正在推动发展的“四新经济”(新技术、新产业、新业态、新模式) 的创新实贱。
2, 当下中国面临的文物艺术品市场现状是:(1), 法律法规不健全, 与人民期盼和市场发展不相适应, 严重滞后于社会发展, 基本处于无法可依的状态;(2), 文物艺术品市场交易基本无诚信可言, 整个行业还是以“运作”(实质是炒作) 为基本价值取向, 暗箱操作为常态, 犹如旧中国北方袖笼里谈价一样, 见不得阳光;(3), 文物艺术品鉴定无章可循, 没有国家标准, 基本没有业内公认的可操作可检验的规则和规范, 主观判断占主导地位, 人的因素决定了鉴定结论的正确率,整个行业还未纳入科学发展轨道;(4), 文物艺术品市场价格的不确定性, 决定了它的乱象, 价值与价格的悖离现象比比皆是。文物艺术品的价值与价格原本应是它的艺术丶工艺丶技术及稀有程度决定的, 象其它商品一样在一个时期内价格是相对稳定的波动幅度不可能是很大的, 公众有普遍认知能力, 唯独这个领域靠炒作丶靠排斥丶靠垄断丶靠舆论决定价格走势, 在这个背景下你怎么确定价格体系?(5), 由于20多年来中国文物艺术品市场的发展是在无诚信氛围下随波逐流发展起来的, 文物艺术品等于不可信丶不信任, 从对物扩展到对人, 你怎么放心去交易，“变现难”就是必然结果了;(6), 社会舆论不尽如人意是阻碍中国文物艺术品市场健康发展的重要因素之一。任何一项社会事业的推进能离得开人民群众吗，前一阶段我们的媒体不自觉地在充当利益集团的传声筒, 整天在喊中华文物赝品铺天盖地，给老百姓灌输什么理念？消解了人民的文保意识，还有多少人头脑是清醒的，这种社会氛围是谁造成的？谁纵容的？！综上所述，在这种社会背景下搞艺术品融资新模式，如何应对？成功的概率有几成？！
3，操作层面的疑问：（1），商业银行的本质是赢利，通过中介服务，把风险降到最低获得收益是企业的最终目标，如没有收益而纠纷不断就办不下去，这是大前提。（2），该投资新模式关键点是“投资者自主鉴定丶自主估价”，银行不作任何决定，责任自负看似公允，但有多少投资者有这个能力？如第四方（受委托鉴定估价者）介入有无资质要求和责任？（3），当下文物艺术品交易是买方市场，谁投资谁来买谁收购？一种情况，要么大幅度压价，银行联手投资者乘机大捡漏。贷款者迫于压力只贷到收购者出价的4至5折款项，而银行如全额收取预购价款后付出的只是4至5折款项，银行轻松得利总额的50%。第二种情况，要么，与贷款者合谋为圈内人谋利想方设法让投资者认价出资，烫手山芋转到下家，银行又轻松得利总额的50%。（4），用艺术品质押贷款者有几个人真会按期还款的？如不用还的是不是在鼓励不诚信？如真有还款人为什么不用其它方式贷款，搞这种麻烦事，脑子是否出毛病了？
4，结论：（1），在鉴定和估价环节如无诚信体系作保障，此种游戏是没有前途的融资**行为，生命力有限；（2），要有追溯机制和反悔制度作银行信誉，投资者才会放心投资或放贷；（3），在营造好的大环境的基础上用银行现有声誉开展试点，争取让投资者有好的回报；（4），努力构建合理公允的价格体系，编制价格参考目录，营造公正丶公平丶公开交易环境；（5），制定配套制约措施，好事要办好，用银行信用制度的不断健全，引领广大消费者树立诚信为本的价值取向。
作者：上海张先生
----签名档 --------------------------------------------------------
德藏收藏网欢迎您！
|
| Posted:2015/4/28 0:16:59 | |
|
